錫林浩特聲測管廠家，

　　7月底之前的限產(chǎn)提前改變了黑色系各品種的運(yùn)行節(jié)奏，聲測管的需求支撐預(yù)期被削弱；但是依照 今年

　　的環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行情況，后期的限產(chǎn)執(zhí)行力度仍存在變數(shù)。結(jié)合港口現(xiàn)貨和庫存水平來看，四季度前供給偏緊

　　的狀況很難得到緩解。操作上，聲測管期貨回調(diào)買入 的策略不變，9月合約790元/噸是關(guān)鍵支撐位，前高

　　837元/噸是關(guān)鍵阻力位，突破后目標(biāo)看向900元/噸。套利方面，繼續(xù)空鋼廠利潤的安全邊際較低， 可考慮

　　介入多鐵礦空焦炭組合。目前供給偏緊預(yù)期在港口兌現(xiàn)，造成現(xiàn)貨礦價(jià)居高不下，因此基差的短期修補(bǔ)驅(qū)動(dòng)

　　極強(qiáng)，盤面下跌的空間有限。內(nèi)礦增量杯水車薪國內(nèi)鐵精粉多是貧礦，含鐵品位僅在40%左右。由于去年聲

　　測管價(jià)格在底部運(yùn)行，內(nèi)礦開采成本較高，普遍開工率較低。2019年國際礦價(jià)從低位迅速崛起，豐厚 的利

　　潤空間刺激內(nèi)礦加速復(fù)產(chǎn)，鋼廠方面由于利潤受到壓縮，對(duì)硅鋁指標(biāo)低，品位低的礦種需求旺盛。內(nèi)礦定價(jià)

　　不似國際礦金融程度高，價(jià)格變化受資本市場影響較 低，是受鋼廠青睞的原因之一。今年5月聲測管鐵精粉

　　產(chǎn)量為2316.8萬噸，同比增184.0萬噸，增幅為8.6%；環(huán)比增123.2萬噸， 增幅為5.6%；今年1-5月累計(jì)產(chǎn)

　　量為10631.4萬噸，較去年同期增489.6萬噸，增幅達(dá)4.8%。鐵精粉產(chǎn)量呈逐月提升的態(tài)勢。據(jù) mysteel調(diào)

　　研，國產(chǎn)礦產(chǎn)能利用率屢創(chuàng)新高；新備案、開工項(xiàng)目大幅增加。占全國精粉總產(chǎn)能90.2%的332家礦山企業(yè)產(chǎn)

　　能利用率為63.9%。下半 年我們預(yù)計(jì)國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量增量為600-700萬噸左右，對(duì)于緩解短期供給緊缺“杯

　　水車薪”。外礦四季度前增量有限聲測管今年一季度，市場對(duì)供給收縮的預(yù)期躍然盤面；二季度，供給收縮

　　的預(yù)期兌現(xiàn)，港口缺貨，價(jià)格堅(jiān)挺，再次激發(fā)資金情緒抬升礦價(jià)。近期市場關(guān)注的焦點(diǎn)在淡水河谷brucutu

　　礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)，以及非主流礦的大面積復(fù)產(chǎn)情況。截至6月21日當(dāng)周，澳洲巴西發(fā)運(yùn)總量為2215.1萬噸，環(huán)比

　　減少70.6萬噸。澳洲發(fā)貨總量為1723萬噸，環(huán)比增加73.3萬噸 。